中信建投：AI服务器高集成度趋势下，铜连接或成为AI服务器的重要组成

中信建投证券于7月24日发布了一份研究报告，详细介绍了英伟达最新推出的GB200 NVL72服务器。这款服务器不仅显著提升了集成化水平，还在机柜内部采用了高速铜缆作为通信互连手段。通过采用无源DAC（直接模拟转换）作为主要的电通信解决方案，英伟达成功地实现了既经济又可靠的短距离数据传输方案。由于无源DAC不包含光电转换器模块，因此在成本效益和运营稳定性方面表现优异。

当前，铜缆技术已能够支持224G以太网Serdes高速通信技术，这使得它在短距离传输中展现出极高的性价比。基于这一技术进步，中信建投证券通过合理的假设进行了测算，预计英伟达NVL72/36服务器将为高速铜缆市场带来超过70亿元人民币的增长空间。随着AI服务器向更高集成度方向发展，铜缆连接有望成为AI服务器不可或缺的一部分。

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