中信证券：未来6-12个月，AI资本支出与生成式人工智能将推动云服务提供商高速增长，成为美股市场最具投资确定性的板块之一

中信证券最近发布的一份研究报告指出，2024年第三季度，北美四大云服务提供商（CSP）的资本支出同比增长了70%，继续保持高速增长态势。考虑到这些公司在核心业务上的高景气度以及对人工智能（AI）的持续投入，预计2025年北美四大CSP的总资本支出（CAPEX）增速将达到25%左右。其中，与AI服务器相关的资本支出增速预计将超过50%，推动全球AI服务器资本支出增速接近70%，并在2024年高增长的基础上继续快速攀升。

AI资本支出的增加受到多种因素的影响，包括宏观经济预期、生成式人工智能（AGI）算法的进展以及AI应用场景的实际落地情况。因此，资本支出增速的预测需要根据这些因素进行持续修正。在未来6到12个月内，AI算力产业链仍将是美股市场最具投资确定性的板块之一。

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